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          伯南克最新研判:從歷史角度來看,當前名義利率并沒有那么高

          澎湃新聞記者 王蕙蓉
          2022-10-11 17:29
          來源:澎湃新聞
          ? 金改實驗室 >
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          “我認為通貨膨脹率會隨著時間推移而下降,經濟也會隨之平衡?!苯衲曛Z貝爾經濟學獎得主之一、美聯儲前主席伯南克在美國智庫布魯金斯學會10月10日舉行的新聞發布會上說道。

          2022年諾貝爾經濟學獎得主之一、美聯儲前主席伯南克。圖片來自新聞發布會

          會上,伯南克指出,當前國內外面臨的金融穩定風險與全球金融危機存在很大不同?!叭蚪鹑谖C本質上是由金融體系的脆弱和借款人的(還款)疲軟引起的。而現在的經濟形勢是由外部事件,即新冠疫情引起的?!?/p>

          伯南克認為,在暴發疫情時,美國已有較為強大的銀行及金融體系?!拔覀兇_實在2020年3月發現了一些弱點。美聯儲必須解決一些包括影子銀行在內的特定市場問題。但總體而言,我們還沒有經歷像2008年那樣的金融危機問題,以至于主要金融機構瀕臨倒閉?!?/p>

          他強調,自己所提的“銀行”一詞泛指所有貸款機構。在美國,約一半的貸款是由非銀行貸款機構發放完成的,即所謂的影子銀行?!爱斘覀儗徱暯鹑隗w系的安全性和穩健性時,我們不僅應該審視銀行,也應該審視非銀行貸款機構,他們實際上是問題的重要組成部分?!?/p>

          “從歷史角度來看,當前名義利率并沒有那么高”

          當談及很多人驚訝于世界各地名義利率上升的速度時,伯南克表示,“名義利率比幾年前高了很多,這是肯定的。但從歷史角度來看,它們并沒有那么高?!?/p>

          “我們看到的是通貨膨脹和中央銀行緊縮政策將利率抬高到一定水平,這是很尋常的?!彼J為,這意味著潛在的長期實際利率、自然利率仍然很低?!巴ㄘ浥蛎浡蕰S著時間的推移而下降,經濟也會隨之重新平衡。當這種情況發生時,我們會看到更低的利率,也許不會像疫情爆發前那么低,但會相對較低?!?/p>

          由于目前人們并不完全了解利率變化將如何影響金融長期穩定性,伯南克建議,應將強有力的監管作為第一道防線?!斑@是一個非常集中、針對性的方法。除此之外,我愿意嘗試去更好地理解貨幣政策和金融不穩定性之間的關聯。我認為我們對這一點的理解,還不足以讓我們在極端情況下試圖通過貨幣政策來調整金融穩定?!?/p>

          此外,伯南克表示,通脹目標很重要?!拔以诿缆搩θ温毱陂g發生的一件事是,我們變得更加透明、更加開放,并試圖解釋我們在做什么。通脹目標就是溝通工作的一部分?!彼赋?,通脹目標是一個中期目標,所以這個目標不需要時刻達到,無須在6個月內或相近時間得到實現?!霸谕ㄘ浥蛎浡蔬h高于目標的情況下對目標進行調整,對美聯儲的整體信譽不利?!?/p>

          金融體系不是“一層面紗”:對宏觀經濟可產生重要影響

          伯南克與戴蒙德(Douglas W. Diamond)和迪布維格(Philip H. Dybvig)一同分享了今年的諾貝爾經濟學獎,其獲獎理由是“對銀行和金融危機的研究?!?/p>

          圖片來自諾貝爾獎官網

          對于伯南克的研究成就,瑞典皇家科學院評委會引用了其在1983年發表于《美國經濟評論》關于大蕭條時期銀行業的論文。

          “回過頭來看,40年過去了,它看起來有點原始。但我認為,它確實具有一些富有成效的想法?!辈峡嗽跁险f道,“當時人們并不認為金融系統是商業周期的重要組成部分,是推動經濟發展的重要部分。就像我寫這篇論文時,一位教授告訴我,金融體系只是一層面紗,它只是告訴你誰擁有什么,對經濟沒有任何單獨影響?!?/p>

          伯南克長期以來的觀點是,金融體系的發展可以對宏觀經濟產生重要影響,尤其是可以通過他與馬克·格特勒(Mark L.Gertler)提出的“金融加速器”來影響商業周期。

          對自己獲諾獎感到“完全出乎意料”

          伯南克出生于1953年,現為美國華盛頓布魯金斯學會經濟學研究杰出高級研究員。1979年獲得美國麻省理工學院經濟學博士學位,曾于2002年至2005年間擔任美聯儲理事,2006年至2014年間擔任美聯儲主席。

          伯南克在新聞發布會上表示,對于此次獲獎,“是完全出乎意料的”。在入睡前,他與妻子都關掉了手機,未曾考慮過可能獲獎一事?!白罱K是芝加哥的女兒聯系上了我們,用座機告訴我這件事?!?/p>

          “我很高興能與戴蒙德、迪布韋克分享獎項,他們在銀行擠兌方面的研究極具開創性。上世紀80年代初,當我研究這些問題時,他們的研究對我產生了很大影響?!辈峡苏f道。

          布魯金斯學會副總裁兼主任、經濟學家斯蒂芬妮·阿倫森。圖片來自新聞發布會

          布魯金斯學會副總裁兼主任、經濟學家斯蒂芬妮·阿倫森(Stephanie Aaronson)在介紹伯南克的經歷時“有些動容”?!拔覀冞@些有幸與伯南克共事的人,不僅被其才智所打動,也被他的謙虛和正直所打動?!彼昧艘晃徊峡藢W生、美聯儲前同事的話,“當我們很多人聽到這個消息時,我們覺得伯南克當之無愧,并感到十分美妙(So well deserved, and so wonderful)?!?/p>

            責任編輯:孫扶
            校對:丁曉
            澎湃新聞報料:021-962866
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