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          美聯儲副主席:多國央行緊縮政策的積聚效應或被放大

          澎湃新聞記者 侯嘉成
          2022-10-12 07:49
          來源:澎湃新聞
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          美聯儲副主席布雷納德。視覺中國 資料圖

          當地時間10月10日,美聯儲副主席萊爾·布雷納德(Lael Brainard)在芝加哥全國商業經濟協會(National Association of Business Economics)年會上表示,目前美聯儲已大力收緊政策以降低通脹,而美國緊縮貨幣政策的效果正被他國同時部署的緊縮政策所放大。

          “我們開始在某些領域看到緊縮政策的影響,但累積的緊縮效應需要一段時間才能傳導至整個經濟并降低通脹?!辈祭准{德說,當下面臨的不確定性仍然很高,她正在密切關注前景的演變以及全球風險。

          布雷納德表示,加息是為了抑制需求,使其能與供給端更好地保持一致,而供給端現在則仍受到限制。今年為止,產出減速的幅度超過預期,表明政策收緊正在產生影響。上半年,美國實際國內生產總值 (GDP) 環比年化率下降1%左右。同時,最近修正的消費者儲蓄數據顯示,當前美國家庭持有的超額儲蓄存量較低,財務緩沖能力可能低于此前的估計。具體看,家庭持有的超額儲蓄存量降低了約 25%,這可能會在未來幾個月抑制消費。

          “目前,市場對美聯儲年底的政策利率水平預期是七個月前的兩倍多?;诶蚀蠓仙约跋嚓P泛金融環境的收緊,我預計下半年(經濟增速)的反彈將是有限的,今年的實際 GDP 增長將基本持平?!辈祭准{德說道。

          “到目前為止,貨幣政策收緊導致的需求放緩只是在一定程度上實現了。緊縮政策的傳遞在美國住房等對利率高度敏感的行業最為明顯,抵押貸款利率今年已翻了一倍多,而房價上揚速度在近幾個月急劇下降,并有望很快持平?!辈祭准{德說,在其他行業,緊縮政策的傳導滯后意味著將對未來幾個季度的經濟活動產生全面影響,而對物價的調控則可能需要更長時間。全球央行同時迅速收緊貨幣政策也或加強需求端的放緩。

          勞動力市場方面,布雷納德表示,目前各種指標表明美國勞動力需求依然強勁,而勞動力供應仍低于疫情前的水平;勞動力市場的供需失衡則反映在強勁的工資增長上。強勁的工資增長以及高昂的租金和住房成本意味著核心服務業的通脹只會從目前的高水平緩慢下降。

          布雷納德還表示,全球央行同步緊縮的綜合影響將被放大。

          “我們也非常清楚,利率和匯率的意外變動以及外部因素失衡的惡化,它們帶來的跨境影響在某些情況下可能會與金融脆弱性相互作用。在這種環境下,尤其是考慮到核心金融市場流動性的脆弱性,難以預料的風險情緒或風險事件的下行趨勢可能會被放大。在一些國家,這些風險如果成真,會給政策的權衡帶來挑戰?!辈祭准{德說道。

            責任編輯:孫扶
            圖片編輯:沈軻
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